6月24日，紐約商品交易所原油期貨價(jià)格收于每桶43.01美元，連續(xù)5周走低，給剛剛提振信心的石油公司造成經(jīng)營(yíng)壓力。

從近期公布的福布斯2017年全球上市公司2000強(qiáng)排行榜看，受國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷等市場(chǎng)因素影響，國(guó)際石油公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度下降。值得注意的是，殼牌、道達(dá)爾等公司在“油價(jià)熊市”卻實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)凈增長(zhǎng)。

同樣的市場(chǎng)環(huán)境，為何各石油公司經(jīng)營(yíng)情況大不相同？能源經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅佐縣認(rèn)為：“雖然各大石油公司都是上下游一體化，但不同的業(yè)務(wù)構(gòu)成使企業(yè)抗擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力也不同。”低油價(jià)下，各大石油公司更加注重平衡發(fā)展上下游一體化業(yè)務(wù)，拓展下游業(yè)務(wù)鏈條成為其保持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定的有力手段。

從上下游經(jīng)營(yíng)情況看，油氣勘探開(kāi)發(fā)利潤(rùn)大幅下降是石油公司業(yè)績(jī)下滑的主因。與上游業(yè)務(wù)相比，各石油公司煉油化工及銷售業(yè)務(wù)普遍飄紅，成為新的利潤(rùn)中心。其中，道達(dá)爾下游板塊營(yíng)業(yè)額達(dá)70億美元，投資回報(bào)率達(dá)30%以上。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同及發(fā)展方向上的差異化戰(zhàn)略布局，使各石油公司市場(chǎng)表現(xiàn)不同。總的來(lái)看，下游領(lǐng)域強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈完整的一體化石油公司表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)展戰(zhàn)略所所長(zhǎng)張衛(wèi)忠表示，由于市場(chǎng)普遍認(rèn)為油價(jià)將持續(xù)處于中低位水平，各大石油公司在下游業(yè)務(wù)上的投資明顯增多。沙特阿美公司等石油供應(yīng)商開(kāi)始向下游拓展業(yè)務(wù)鏈，與道達(dá)爾、中國(guó)石化等石油公司在沙特境內(nèi)合資建設(shè)了多個(gè)煉油項(xiàng)目；美國(guó)加緊布局石化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。這些都將對(duì)全球石化產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生沖擊。

“低油價(jià)為煉化等下游業(yè)務(wù)贏得發(fā)展機(jī)會(huì)，但分吃這塊‘蛋糕’的人更多了。隨著全球煉油能力的持續(xù)大幅提升及石化產(chǎn)品消費(fèi)增速放緩，未來(lái)煉化業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，特別是亞太地區(qū)。”羅佐縣認(rèn)為。不同區(qū)域市場(chǎng)環(huán)境存在差異性，但總體來(lái)看全球煉化產(chǎn)能大于市場(chǎng)需求，且兩者之間的差距還有擴(kuò)大的趨勢(shì)。未來(lái)5年，全球約43%的新建煉油產(chǎn)能將集中在亞太地區(qū)，面對(duì)中東和北美地區(qū)成本更低的產(chǎn)品沖擊，國(guó)內(nèi)成品油出口難度加大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行。

專家表示，雖然煉油化工等下游業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)增大，但油氣資源依然是石油公司生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。因此，石油公司若想保持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定，就要保持相對(duì)穩(wěn)定的上下游結(jié)構(gòu)，根據(jù)市場(chǎng)變化靈活調(diào)整投資結(jié)構(gòu)和規(guī)模，通過(guò)科技創(chuàng)新不斷提高生產(chǎn)效率，降低油價(jià)波動(dòng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。